我是如何走上赚钱之路的,赚钱之路要走正路

看到一位炒股的坚守者，曲折的道路上踽踽独行，最后终于翻身成功，希望分享给所有投资者，希望通过他的炒股经历得到一些启发！

一、用青春踏出一条正路

本人毕业于普通本科，金融专业，2011年毕业后校园招聘进入证券公司，后来换过两个工作，但一直都在从事股票方面的工作。到目前为止，毕业八年，平均每周投入超过40个小时的股票学习时间。

上大学时我曾经问过我的证券分析老师：“股票为什么会涨（也就是什么决定了股票的上涨）？”老师的答案我终身难忘：“你想让它涨它就会涨（可能是指预期方面的东西，至今不明白老师真实意思）”。假如当时我的老师告诉我，是企业的盈利推动股价的上涨，可能我会少走多年弯路。

毕业后进入证券公司，公司的首席分析师每天早上开会给我们解读新闻、分析大盘，压力线支撑位等等，也从来没听说过价值投资；在这样的成长路径下，很显然我以为这就是正确的道路。

于是，如饥似渴的我重新拿出当年高考的激情，每天看各种书籍、视频教程（K线图、技术形态、技术指标、量能、筹码、波浪理论等等），晚上回家看电视股评，一天又一天、一年又一年，就这样坚持了好几年；

直到有一天我在网上看到一个编程选股视频教程，因为自己英语和计算机水平都还可以，我开始尝试把以前学到的各种“战法”写入公式寻找大牛股，编程回测的结果让我大为震惊，那些所谓的各种“战法”其实成功率特别低，只不过是“幸存者偏差”而已，大量类似的样本因为股价没有上涨被沉没了。一段时间以后我开始迷失了，原来我每天学习的那些东西成功率并不高，渐渐地我对股票也失去了激情，感觉跟一个新手没什么差别，一度灰心伤气。

直到有一天，股灾来了，千股跌停千股涨停的盛况不断上演，看着这一切我觉得自己选错了方向，或许是时候换个航道了！

直到有一天，我看到但斌总股灾之前写的一篇“A股一定会经历类似87年的股灾”的文章之后，我似乎发现了什么，为什么但总能够在股灾之前作出这样的预测？后来看到但总微博竟然1000多万粉丝，我查看了但总一段时间的微博，发现但总微博的内容跟我前几年所学的东西完全不在同一个频道，就这样我知道了原来还有“价值投资”这条路。

就这样我开始去学习价值投资方面的东西，由于学习力一直都不错，方向选对了，就只是时间问题，大概在2015年底2016年初开始转向价值投资，我非常认同巴菲特所说的：“你没法让一个人在一段时间内逐步接受价值投资，要么立即懂，要么永远不懂（大概意思）”我是在接触到价值投资很短时间内就坚定这条道路的人，而且是立即放弃了所有的技术分析（尽管技术分析我并没有亏钱，但也没赚钱，因为心里没底），就这样，重新上路了。

二、崎岖的求索之路

尽管走了几年弯路，但最终还是踏入正途，然而接受价值投资的理念并不代表就能够做好，这其中还隔了十万八千里。

首先，价值投资的精髓看上去简单，但真正理解并不容易，可谓知不易行更难。

其次，即便理解了价值投资的精髓，但是对企业的判断又需要大量的商业知识，需要广泛的阅读或者有深刻的做实业的体会，而且对于企业未来的发展判断非常之难。

再次，对于企业的估值，一方面是科学，一方面是艺术，除了少数区域可以明显看出低估或高估，大部分时间都在一个难以界定的区间。有时候看上去低估可能是价值陷阱，有时候有可能遇到成长陷阱，有时候甚至遇到财务造假，可谓步步丛林。

最后，市场长期是有效的，但短期内不一定有效，尽管短期无效才给价值投资者带来更好的投资机会，然而在这个短期无效的过程中对个人持仓信念的考验又是极大的。

三、至暗2018

从2015股灾后接触到价值投资，2016年开启了全新的生活，开始大量广泛阅读国内外经典著作，从巴菲特、芒格、格雷厄姆、费雪、彼得林奇、卡拉曼、斯洛斯、约翰伯格、邓普顿等到段永平、邱国鹭、杨天南、任俊杰、但斌、方丈、唐朝、李杰、乐趣、马喆、闲大等，包括管理学、心理学、哲学等方面的著作，每本书都认真阅读做笔记，也时常跑跑步，塑造了新的生活方式。

2018年初时就感觉到之前学习了两年多的知识都是零散的，并没有贯穿打通起来，在上半年我加强了财务知识的学习，主要以唐朝《手把手教你读财报》和生叔大局观雪球文章为基础，结合一些其他财务类书籍资料，学习完财报之后突然感觉原来枯燥的财务数据和高高在上的商业模式串联到一起了，有一种打通任督二脉的感觉。

之前持有康得新两年多，最高曾获利50%也没有卖出，一直被董事长超越3M的梦想鼓舞，后来学习了财务知识，发现康得新的财务报表存在很大的问题，在复牌第一时间果断清仓，规避了后期的暴跌。康美药业我也曾经持有两年多，也发现了财务方面的重大问题，但由于各种原因并没有第一时间清仓，后来在10元上方才清仓。

在康得新康美药业等一系列昔日明星股不断爆雷后我逐渐意识到段永平讲的商业模式的重要性，段永平曾经在接受采访时表示：“从巴菲特身上学到的最重要的事情就是意识到商业模式的重要性，虽然我自己以前也知道，但是体会没有那么深刻”；包括邱国鹭在《投资中最简单的事》中特别提到首选行业，这些都对我最终投资体系的形成起着关键的指引作用。也就是在至暗的2018年我把自己多年所学的知识串通到一起、迎着狂风暴雨勇敢地向前冲，最终打通了投资体系，2018年我在写年终总结的时候其实是挺开心的，尽管我的两个重仓股康得新康美药业都遭到较大亏损，但是我知道我的投资体系上没有了大的漏洞，这一年应该是入市以来亏损最多的一年，也是进步最大、最有成就感的一年。

四、人生转折2019

2018年自我感觉投资体系已经没有了大的问题，只是有些细节需要加强，当时发现五粮液竟然跌到了15倍PE，我当时写了一篇五粮液研究报告，认为未来两年五粮液有望翻倍，也有一些大V转发，我当时买入五粮液65%仓位，综合成本50元左右，一直持有到130附近清仓，由于资金进出影响，2019年到目前为止收益应该是翻倍。

2019年我主要学习了三大行业：银行（4个月）、保险（3个月）、地产（2个月）

清仓五粮液之后我重仓了中国平安，目前持有中国平安、保利地产、融创中国、万科A。

后期再解释一下我买卖五粮液的原因以及目前看好中国平安和保利、融创的因素。

五、我的投资体系

1、商业模式 企业盈利分三种情况：赚钱不辛苦、赚辛苦钱、辛苦不赚钱，我们要首选赚钱不辛苦的行业，比如白酒、保险、地产等；

2、行业竞争格局 选行业竞争格局清晰的，龙头已经胜出的，胜而后求战；

3、护城河 段永平：差异化是指产品或服务能够提供别人满足不了的需求，护城河是指能够持续的提供这种差异化；

4、行业成长空间 行业依然处于上升空间的

5、好价格 一般来自于整体熊市、企业增速放缓导致股价下跌带来绝佳机会、短期事件导致股价下跌

6、集中投资 一般持有三只股票左右，第一仓位40%左右，前三大仓位85%以上

7、长期持有 跟随企业成长

本文写自：稳步获利

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